Elena Fritz
Aujourd'hui, même les principaux médias américains ( bloomberg.com) affirment ouvertement ce qui était longtemps considéré comme impensable : le système du pétrodollar est en train de s'effondrer. Et des voix au sein même de la finance américaine pointent du doigt la politique de guerre de Washington. L'ancien analyste en chef d'AQR, Aaron Brown, nous rappelle sur quoi repose la superpuissance américaine depuis 1974 : l'Arabie saoudite et les autres États du Golfe vendaient leur pétrole en dollars et investissaient les recettes dans des actifs américains, principalement des obligations d'État. En contrepartie, les États-Unis garantissaient la sécurité. Ce système a créé un cercle vicieux qui a soutenu la dette américaine pendant des décennies et a consolidé le dollar comme monnaie de réserve mondiale.
Ce modèle même montre aujourd'hui des signes de faiblesse. Brown écrit sans ambages que la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran a détruit ce système "des deux côtés". Plus grave encore, les conséquences se font jour : des banques centrales étrangères ont récemment vendu massivement des bons du Trésor américain. Les rendements ont augmenté, alors même que les capitaux se réfugient généralement vers les valeurs américaines en période de crise. C'est là le véritable signal d'alarme. Le monde ne fait plus confiance aveuglément à la promesse américaine de sécurité et de stabilité financière.
Particulièrement explosif : selon le Financial Times, des acteurs de la région du Golfe examinent déjà la possibilité de réévaluer leurs engagements d'investissement envers les États-Unis compte tenu de l'évolution du contexte politique. Il s'agit de bien plus que d'un simple mouvement de marché. C'est un vote de défiance géopolitique. Le pétrodollar n'a jamais été un simple mécanisme financier : c'était un système politico-militaire de domination : du pétrole contre la sécurité, des retours sur investissement contre l'hégémonie américaine. Si ce fondement politique s'effondre, l'architecture monétaire suivra inévitablement. Combien de temps une puissance hégémonique peut-elle continuer à financer ses instruments de pression, ses guerres, ses dettes et sa présence militaire mondiale si le mécanisme de recyclage automatique du pétrodollar dysfonctionne ?
Ce qui s'effondre ici, ce n'est pas seulement un système monétaire. C'est le fondement de la puissance américaine.